在配額政策推動和市場需求提振的雙重驅動下，國內氟化工龍頭企業巨化股份（600160.SH）或將交出了一份亮眼的中期業績答卷。

　　7月8日晚間，巨化股份公告稱，預計2025年半年度歸母凈利潤達19.7億元到21.3億元，同比增長136%到155%；扣非歸母凈利潤為19.5億元到21.1億元，同比增長146%到166%。

　　業績高增主要受益于核心制冷劑產品量價齊升。巨化股份表示，因第二代氟制冷劑（HCFCs）今年生產配額進一步削減；第三代氟制冷劑（HFCs）自2024年起實行生產配額制，經過一年的運行，廠庫和渠道庫存消化較為充分，且下游需求旺盛，疊加行業生態、競爭秩序持續改善，HFCs作為功能性制劑、“剛需消費品”屬性與全球“特許經營”商業模式的“基因”的逐步形成，產品價格持續恢復性上漲，毛利大幅上升。

　　事實上，當前制冷劑行業格局正面臨重塑。根據《基加利修正案》實施的配額管理，氟化工行業正從“自由競爭”轉向“配額管制”，巨化股份憑借較高的配額占比獲得比較顯著的優勢。巨化股份2024年年報透露，公司二代制冷劑（HCFCs）生產配額為3.89萬噸，占全國26.10%，其內用配額占全國31.28%，為國內第一；第三代氟制冷劑（HFCs）生產配額29.98萬噸，占全國同類品種合計份額的39.6%。

　　而受供需變化影響，去年四季度以來，國內制冷劑價格就出現持續拉升的局面，今年以來制冷劑價格更是呈現全面上漲趨勢。百川盈孚數據顯示，截至6月5日，第三代主流制冷劑R32國內均價突破5.1萬元/噸，年內漲幅達19%，同比增長42%；行業毛利潤高達3.5萬元/噸，較去年同期增加超1萬元/噸。

　　受益于亮眼業績預期及行業高景氣度，巨化股份年內股價漲幅達20.4%，并于7月2日盤中創下29.29元/股的歷史新高。截至7月8日收盤，公司股價報28.79元/股，日內上漲0.95%，仍處于歷史高位附近。